今日原油价格

美国债息现倒挂 川航空姐门 经济放缓预测打压油

  特朗普的保护主义令全球贸易战成为投资者的恶梦,美国2年期及10年期国债利息率出现倒挂,反映投资者担忧美国陷入经济衰退,并预期美联储年内势必降息最少50个基点。在美国经济衰退的阴影下避险情绪主导市场,投资者把资金移至长期国债、日元及黄金等避险工具;大宗商品如石油、铁矿石等亦因中国需求放缓步入熊市。加上近月的美国原油产量持续高企,美国能源信息局(EIA)的原油库存数据亦远多于市场预期,反映美国夏季的原油消耗高峰期并未有效消化原油产量,油价在今年下半年走势又将如何呢?

  

  油市供过于求 60美元成阻力

  现时美国持续增产的势头令油价反弹乏力,虽然以沙特为首的油组及俄罗斯推出减产措施,但其减幅仍难敌美国的增产行动。有消息指出,因近月油价跌幅过急,沙特政府更主动寻求与其他油组产油国商讨对策,不久沙特便传出将大幅削减日均原油出口至700万桶以下,当中运往美国及欧洲的原油产量将成削减的主要目标,而亚洲的原油出口亦有减少。

  另一方面,美国的原油库存上升亦令投资者下调原油需求预测,美国能源信息局的报告显示美国的原油进口量回升,而美国的炼油厂运行率亦回落,直接引致库存美国债息现倒挂 川航空姐门 经济放缓预测打压油居高不下,差于市场的预期。

  此外,油市的两大主要买方欧洲及中美国债息现倒挂 川航空姐门 经济放缓预测打压油国的7月经济数据远差于市场预期,其中欧元区的经济火车头德国第二季已踏入经济收缩的困局,而其他欧元区的经济体问题更是不言自明。加上英国脱欧在即,自主张硬脱欧的约翰逊接任后,英国的强硬态度将令后脱欧时代的欧洲经济更雪上加霜,明年的原油需求或出现大幅放缓,油价反弹更是乏力。

  原油市场的供需失衡已持续困扰市场,虽然油组及其盟友俄罗斯在稳定油价上力挽狂澜,但美国的原油产量高企形成油价的下行压力。此外,全球主要的经济体受贸易战影响,澳大利亚及新西兰已降息至历史新低,主要经济体的放缓信号已不绝于耳,原油需求亦因而下跌。我们估计短线油价的下行压力仍在,除非中东局势突然恶化。

  

  图示:原油月线图

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